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一是宏观经济政策在发生改变。目前存在四种不同的政策主张：一是“新常态”，认为不需要刺激，也不需要改革，只需要适应就行了；二是“传统派”，主张重视经济下行风险，但应对还是传统办法，财政货币注水，但刺激效果递减；三是“改革派”，反对放水刺激，主张通过改革走出困境，但是实施起来难度很大；四是“实践派”，主张一边适度刺激，一边力推改革开放。而去年以来，官方对经济形势的判断从“稳中有变”到“变中有忧”；货币政策实施从全面紧缩到定向宽松；财政政策从加强征税到减税降费。

Wind数据显示，二季度以来，华夏上证50ETF、南方中证500ETF、国寿安保沪深300ETF等宽基ETF份额均获得增长。更有部分ETF在5月6日净流入破亿元。再现吸金效应近期，A股震荡调整加剧，北上资金自4月份以来呈现净流出趋势，加之“五一”节后外部不确定性等因素影响，市场恐慌情绪蔓延，但仍有资金借道ETF入场，部分“聪明资金”再次表现出“越跌越买”的特征。

稳定市场经理人的职责是确保股价在上市后的最初几个小时保持平稳。这一令投资银行垂涎的肥差还包括管理“绿鞋”机制下超额配售股票的职责，并可能带来更多的交易佣金收入。这是摩根士丹利在Uber上市计划中担当的第二个关键角色。据知情人士透露，摩根士丹利还为Uber起草招股说明书，预计本月公开提交。

后续经济下行压力将逐渐加大，在防范风险大方向不变、改革开放进程与效力难超市场预期的背景中，市场的持续反弹并无基本面支撑：未来房地产市场的调整，将会给经济基本面在二、三季度带来明显的下行压力。地产投资方面，当前地产新开工还处于高位未见下行，与销售、竣工的背离仍在持续。地产商盘活土地库存逻辑依然存在，但销售的持续背离将为后续地产调整不断带来压力。虽然短期地产投资仍有韧性，但我们认为由于人口、家庭资产负债表、金融等因素，房地产将会在2019年二季度中后期，步入一个2-3年的调整周期。人口方面，我国20-50岁人群——主体购房、主体消费和生产人群将在2019年开始加速向下，家庭资产负债表方面，居民进一步加杠杆空间有限，叠加调控整体方向不变，后续潜在库存将出现显著上行，2019年二、三季度经济下行压力将在地产投资下行时加大。

顺便说两句盒子（虽然跟手机表现没直接关系），魅族在过去几年基本默认了常规产品用白色盒子，重要旗舰用黑色盒子的规则。这次的魅族 17 Pro，则换用了新的半透明塑料盒子，外表不再那么有棱有角，感官上更别致。屏幕和它的小心思先从屏幕这一“点”说起。

二级市场上，净利润高速增长，股价也随之上行。股价上涨之时，董监高及股东的减持套现频频上演。2011年12月1日，限售股刚刚解禁，时任董事、高管黄正坤就减持2万股。紧接着，董事长周斌全及毛翔、赵平、贺云川、张显海、肖大波等多名董监高也在集体减持。不仅如此，从2010年上市至去年底，周斌全等董监高除了2010年及2014年未减持外，其余6年一直在减持。